H2 Green Steel je objavio da je postigao ključni finansijski korak za izgradnju velikog postrojenja za proizvodnju „zelene“ čelika u Severnoj Evropi, u kontekstu sve strožih klimatskih zahteva i potrebe industrije za dekarbonizacijom. Kompanija sa sedištem u Švedskoj planira da u Boden izgradi integrisanu fabriku koja kombinuje proizvodnju zelenog vodonika i zelenog gvožđa. Projekat se oslanja na dugoročno obezbeđivanje električne energije i ugovore o isporuci opreme za vodonik, gvožđe i čelik. Finansiranje i subvencije koje su sada formalizovane imaju neposredan uticaj na dinamiku realizacije kapaciteta i na bankabilnost energetskih i industrijskih komponenti lanca vrednosti.
Ukupno finansiranje projekta dostiglo je blizu 6,5 milijardi evra, nakon potpisivanja konačne dokumentacije o zaduženju od 4,2 milijarde evra. U strukturu kapitala uključeno je i dodatno povećanje vlasničkog kapitala za blizu 300 miliona evra, dok ukupna equity ulaganja do sada iznose 2,1 milijardu evra. Pored toga, H2 Green Steel je dobio grant od 250 miliona evra iz EU Innovation Fund. Ovaj paket sredstava predstavlja kombinaciju bankarskog duga, investicionog kapitala i bespovratne podrške namenjene inovativnim industrijskim rešenjima.
Kompanija navodi da je potpisala dokumentaciju za 3,5 milijardi evra senior duga i do 600 miliona evra junior kreditne linije. Kod senior duga deo plasmana bi trebalo da bude pokriven instrumentima koje obezbeđuju Riksgälden (švedska kancelarija nacionalnog duga) kao garancija za „green credit“ i Euler Hermes kao pokriće izvoznog kredita. Prema najavi, pokriće se odnosi na po 1,2 milijarde evra, uz uslove koji se zasnivaju na tržišnom određivanju cena rizika. Garancije pokrivaju 80% odnosno 95% iznosa zajma u okviru svojih segmenata.
Konzorcijum kreditora obuhvata više od 20 institucija, uključujući Svensk Exportkredit (SEK) i Evropsku investicionu banku, uz komercijalne banke predvođene BNP Paribasom. U grupi učestvuju i ING, KfW IPEX-Bank, Societe Generale i UniCredit. Struktura finansiranja je relevantna jer kombinuje međunarodne izvore sa instrumentima državnih garancija i izvoznog kreditnog osiguranja. Takav model obično utiče na trošak kapitala i na raspodelu rizika između projektnih strana.
Junior dug je organizovan kroz konzorcijum koji vodi AIP Management, uz učešće evropskih i međunarodnih investicionih banaka i fondova. U praksi, junior sloj finansiranja često preuzima veći deo rizika projekta u odnosu na senior dug, što može biti povezano sa fazama realizacije i profilom novčanih tokova postrojenja. Time se dodatno precizira raspored finansijskih obaveza u kapitalnoj strukturi projekta. Za industrijske projekte sa visokim energetskim intenzitetom to može biti posebno značajno zbog zavisnosti od dugoročnih nabavki energije.
Na strani vlasničkog kapitala, H2 Green Steel je prikupio dodatnih blizu 300 miliona evra privatnim plasmanom, čime privatni plasman ukupno dostiže 2,1 milijardu evra. Među novim akcionarima navedeni su Microsoft Climate Innovation Fund, Mubea i Siemens Financial Services. Kompanija takođe navodi da IMAS Foundation i Just Climate povećavaju svoja ulaganja u H2 Green Steel. U ranijim rundama kompanija je zatvorila seriju A od 86 miliona evra u maju 2021. godine i seriju B1 od 260 miliona evra u oktobru 2022.
U septembru 2023. H2 Green Steel je objavio prikupljanje 1,5 milijardi evra equity sredstava, čime je taj krug okarakterisan kao najveći privatni plasman u Evropi te godine. Ovi podaci su važni za procenu kontinuiteta finansiranja razvoja tehnologije i izgradnje kapaciteta pre nego što projekat pređe u fazu stabilizacije proizvodnje. Ujedno ukazuju na sposobnost kompanije da privuče institucionalni kapital tokom više rundi razvoja. Takav obrazac finansiranja često utiče na pregovaračku poziciju prema dobavljačima opreme i energetskim partnerima.
Grant od 250 miliona evra dodeljen je kroz Innovation Fund na osnovu sporazuma sa Evropskom klimatskom infrastrukturnom i agencijom za životnu sredinu (CINEA). Innovation Fund se finansira iz sistema trgovanja emisijama EU ETS i namenjen je inovativnim projektima koji ubrzavaju dekarbonizaciju evropske industrije i ubrzavaju prelazak na zelenu ekonomiju. Uloga granta može biti relevantna jer smanjuje potrebu za delom komercijalnog finansiranja ili pomaže da se prevaziđu specifični tehnološki rizici inovativnih industrijskih lanaca vrednosti. Time se povećava bankabilnost celokupnog projekta u očima finansijskih institucija.
H2 Green Steel je osnovan 2020. godine sa ciljem dekarbonizacije „teško obradivih“ industrija, počevši proizvodnjom čelika sa do 95% nižim emisijama CO2 u odnosu na čelik proizveden u visokim pećima na koksu. Izgradnja vodećeg postrojenja u Boden-u je „u toku“, a kompanija navodi da su ugovori o snabdevanju opremom za vodonik, gvožđe i čelik već ugovoreni. Električna energija potrebna za proces obezbeđena je značajnim delom kroz dugoročne ugovore o kupovini električne energije. Kompanija takođe navodi da je prodato polovina početnih godišnjih količina od 2,5 miliona tona gotovo nultog čelika putem obavezujućih ugovora kupaca na period od pet do sedam godina.
Za širu regionalnu industrijsku sliku, formalizacija finansiranja od oko 6,5 milijardi evra ističe kako se energetski intenzivni projekti dekarbonizacije oslanjaju na kombinaciju bankarskog duga, garancija izvoznog kredita i subvencija iz EU mehanizama. U isto vreme, ugovoreni okvir nabavke električne energije i prodajni sporazumi vezani za količine ukazuju da projektni rizik nije fokusiran samo na tehnologiju već i na tržišnu potražnju za proizvodima niskih emisija. Potpisivanje definitive dokumentacije dodatno razdvaja fazu planiranja od faze realizacije postrojenja integrisanog sa proizvodnjom zelenog vodonika. Time se menja tempo implementacije jednog od najambicioznijih evropskih industrijskih poduhvata te vrste.
