Evropska industrija volframa i srodnih materijala sve češće se oslanja na projekte koji mogu da obezbede stabilan tok koncentrata i međuproizvoda, u kontekstu regulative EU o kritičnim sirovinama. U tom okviru, španska kompanija Abenójar Tungsten najavila je finansijski korak koji treba da podrži razvoj rudarskog i prerađivačkog lanca za volfram. Ključni projekat je El Moto u provinciji Ciudad Real, dok se paralelno razmatra i postrojenje za proizvodnju APT-a u Puertollanu.
Abenójar Tungsten je prikupio približno 170 miliona evra kroz London IPO, uz uvrštavanje akcija po ceni od 110 pensa pod berzanskim simbolom ABT. Procena kompanije na osnovu uvrštavanja iznosi oko 522 miliona funti. Transakciju su organizovali BMO Capital Markets, Peel Hunt, Deutsche Bank i Canaccord Genuity. Flotacija je opisana kao jedna od većih londonskih rudarskih kotacija u poslednjih nekoliko godina.
Dinamičniji deo projekta odnosi se na vremenski plan izgradnje i početak proizvodnje. Izgradnja u El Moti započeta je 2026. godine, a prvi komercijalni rad planiran je za prvi kvartal 2029. godine. Projektna šema predviđa početnu obradu 1 milion tona rude godišnje, uz povećanje na 1,5 miliona tona do 2031. godine. Ovakav kapacitetni rast relevantan je za planiranje otkupa koncentrata i usklađivanje sa dugoročnim potrebama tržišta.
Studija izvodljivosti iz 2026. godine daje kvantitativnu sliku resursa i rezervi za rudnik El Moto. Procena mineralnih resursa iznosi 91,3 miliona tona, uz sadržaj 0,38% volfram-trioksida (WO₃) i 0,41 g/t zlata. Dokazane i verovatne rezerve ukupno iznose 22,6 miliona tona, sa približno 93.000 tona WO₃ i 293.000 unci zlata. Na osnovu toga, očekuje se da godišnja proizvodnja volframa dostigne oko 4.227 tona WO₃ u režimu stabilnog rada.
Planirani životni vek prerade procenjen je na 18 godina, što utiče na dugoročnu ekonomiku projekta i profil isporuka tokom vremena. U okviru operativnog sistema predviđeni su paste backfill i dry-stacked jalovina radi smanjenja ekološkog otiska rudnika. Ove tehničke odluke su direktno povezane sa upravljanjem čvrstim otpadom i infrastrukturom na lokaciji. U praksi, takav pristup može biti značajan faktor u postupcima usklađivanja sa zahtevima nadležnih tela.
El Moto je označen kao strateški projekat prema EU Critical Raw Materials Act, što dodatno naglašava strateški značaj volframa za evropske industrijske lance snabdevanja. Prema proceni kompanije, rudnik bi mogao eventualno da obezbedi oko 20% potražnje za volframom u Evropi. Istovremeno, Abenójar navodi da je obezbedio ekskluzivni dugoročni ugovor o otkupu volfram-koncetrata sa Traxys-om. Dugoročni offtake aranžman je relevantan jer utiče na predvidivost prihoda tokom perioda razvoja i ramp-up faze.
Pored rudarskog dela, kompanija razmatra i zasebnu putanju prerade kroz predloženu fabriku u Puertollanu. Postrojenje ima ciljnu proizvodnju amonijum paratungstata (APT), a dobilo je status strateškog projekta na nivou EU. Međutim, postrojenje ostaje u fazi evaluacije bez potvrđene konačne investicione odluke ili finansijskog angažmana. Ta faznost ukazuje da će tempo realizacije zavisiti od daljih tehničkih i finansijskih usklađivanja.
Finansijska konstrukcija razvoja El Mota zasnovana je na kapitalnim izdacima procenjenim na oko 211 miliona evra. Studija izvodljivosti projektuje post-tax neto sadašnju vrednost od približno 1,5 milijardi evra i internu stopu povrata oko 62%. Planirani razvoj treba da obezbedi oko 400 direktnih radnih mesta, što je relevantno za lokalne socio-ekonomske parametre tokom izgradnje i operativne faze. Očekivani rezultati vezani su za kombinaciju parametara resursa, kapaciteta prerade i planiranog režima rada.
U širem regionalnom kontekstu kritičnih sirovina, ovakvi projekti utiču na raspored kapaciteta u lancu vrednosti volframa, od rudarstva do međuproizvoda poput APT-a. EU status strateškog projekta dodatno stavlja fokus na usklađenost sa regulatornim okvirom koji tretira kritične materijale kao prioritetne kategorije snabdevanja. Za tržište to znači da se pažnja investitora i industrijskih kupaca sve više usmerava na projekte sa jasnim vremenskim planovima proizvodnje i definisanim offtake mehanizmima. U slučaju El Mote, kombinacija planirane proizvodnje od Q1 2029., kapacitetskog povećanja do 2031. i dugoročnog otkupa predstavlja centralne elemente operativne relevantnosti.
