London-based Appian Capital Advisory vodi razgovore s Evropskom bankom za obnovu i razvoj (EBRD) o mogućem finansiranju ulaganja u kritične minerale, uključujući projekte rudarstva, rafinerija i postrojenja za preradu izvan Evrope. Tema pregovora je potencijalno otvaranje dodatnog kanala za institucionalni evropski kapital u segmentu nizvodne industrije, gde se vrednost najčešće formira kroz separaciju, rafinaciju i konverziju sirovina.
Paralelno s tim, kompanija priprema raspoređivanje približno 4,5 do 6,3 milijarde evra globalno u narednih 12 do 24 meseca. U tom planu predviđeno je oko 1,8 milijardi evra za Afriku, što ukazuje na fokus na regije s resursnom bazom i rastućim potrebama za industrijskim kapacitetima.
Pregovori s EBRD-om, prema informacijama koje su dostupne javnosti, mogli bi ojačati Appianovu sposobnost da ulaže u nizvodne aktivnosti, posebno u mineralnu preradu, rafinaciju i konverziju. Ovi segmenti postali su važniji za evropske napore da diverzifikuju lance snabdevanja sirovinama i smanje oslanjanje na koncentrisane globalne mreže obrade.
Važno ograničenje u ovom trenutku je da razgovori nisu rezultirali ugovorom o finansiranju. EBRD je potvrdio da su pregovori u toku, ali bez dogovorenog iznosa ulaganja, strukture fonda ili pojedinačnih projekata. Takođe, ne postoji potpisan EBRD zajam ili investiciona obaveza (dug ili kapital) vezana za predloženo partnerstvo.
Evropska zavisnost od prerade van rudnika
U praksi, pristup geološkim resursima ne rešava uvek problem dostupnosti gotovih materijala za industriju. Čak i kada se rudarska proizvodnja razvija van Kine, sirovine mogu morati da prolaze kroz kineske objekte za separaciju, rafinaciju ili konverziju pre nego što stignu do evropskih proizvođača.
Retki zemni metali (rare earths) predstavljaju primer tog strukturnog izazova: dok se rudarske operacije van Kine šire, proizvodnja izdvojenih retkih zemnih oksida, metala i trajnih magneta ostaje koncentrisana u ograničenom broju postrojenja za preradu. Slične slabosti lanca snabdevanja pogađaju i druge kategorije materijala poput prečišćavanja grafita za industrijske primene, hemikalija nikla i kobalta za baterije, kao i konverzije litijuma i više specijalnih metala.
Zbog toga se interesovanje za nizvodna ulaganja posmatra kao način da se popuni deo jaza koji se ne rešava samim finansiranjem novih rudnika. Ulaganje u postrojenja za preradu može obezbediti dodatne rute pretvaranja eksploatisanih resursa u materijale koji zadovoljavaju specifikacije krajnjih industrijskih primena.
Model institucionalnog finansiranja kroz IFC platformu
Appian već ima iskustvo kombinovanja privatne investicione ekspertize u rudarstvu sa razvojnim finansiranjem institucija. Njegovo postojeće partnerstvo s Međunarodnom finansijskom korporacijom (IFC) uspostavilo je platformu za ulaganja u kritične minerale ciljajući približno 898 miliona evra.
U okviru tog aranžmana IFC je obezbedio početnu kapitalnu obavezu od oko 90 miliona evra. Taj korak predstavljao je precedent institucionalnog učešća u Appianovoj strategiji ulaganja u rudarske projekte. Potencijalna saradnja s EBRD-om mogla bi proširiti taj model i povećati pristup projektima u dodatnim regionima koji proizvode minerale.
Razvojna banka je u poslednje vreme uključivala kritične sirovine, industrijsku dekarbonizaciju i otpornije lance snabdevanja među svoje investicione prioritete. Ipak, planirano globalno raspoređivanje Appiana do 6,3 milijarde evra ne treba tumačiti kao sredstva koja obezbeđuje ili garantuje EBRD. Pregovori su preliminarni u odnosu na potpisani investicioni okvir ili već obezbeđen kapital za razradu projekata.
Afrika kao ključna destinacija ulaganja
Afrika bi trebalo da čini oko 1,8 milijardi evra planiranog raspoređivanja sredstava Appiana. Taj fokus odražava značaj kontinenta za globalne tokove strateških minerala.
U afričkim zemljama nalaze se značajne rezerve bakra (copper), kobalta (cobalt), grafita (graphite), litijuma (lithium), mangana (manganese), retkih zemalja i drugih industrijskih sirovina. Međutim, veći deo izvađenog materijala često napušta zemlje porekla kao ruda ili koncentrat, što ograničava količinu dodate industrijske vrednosti koja ostaje lokalno.
Ulaganja u domaću preradu i rafinaciju mogla bi otvoriti dodatne ekonomske prilike državama bogatim resursima dok istovremeno diverzifikuju pravce snabdevanja evropskim proizvođačima. U tom smislu postoji potencijal usklađivanja ciljeva industrijskog razvoja afričkih ekonomija sa potrebama evropskih institucija da obezbede stabilnije tokove kritičnih sirovina.
Komercijalni i infrastrukturni uslovi prerade
Proširenje kapaciteta rafinerija i drugih oblika mineralne prerade zahteva više od strateške podrške ili pristupa razvojnim sredstvima. Projekti moraju obezbediti pouzdano snabdevanje sirovinama (feedstock), konkurentne izvore električne energije, odgovarajuću transportnu infrastrukturu i kupce spremne da prihvate proizvode prema tehničkim specifikacijama.
Za hemijske proizvode iz baterijskih lanaca i za preradu retkih zemalja kvalitet i konzistentnost izlaznih materijala presudni su za ulazak u postojeće proizvodne lance. To znači da razvojne institucije moraju razlikovati projekte koji nude stratešku prednost od onih koji mogu ostvariti održivu komercijalnu operativnost.
Appianova investiciona praksa zasnovana na iskustvu u rudarstvu i metalima može biti relevantna upravo na nivou povezivanja institucionalnog finansiranja sa projektno-komercijalnom i operativnom ekspertizom. U fokusu kompanije sve češće je širi mineralni vrednosni lanac, a ne samo ekstrakcija resursa.
Naredni koraci zavise od potpisanog okvira
Potencijalno partnerstvo s EBRD-om moglo bi proširiti ulogu evropskog institucionalnog kapitala u međunarodnim projektima kritičnih minerala, posebno onim koji ciljaju kapacitete prerade i rafinacije van Kine. U ovom trenutku nije identifikovan nijedan pojedinačni rudnik, rafinerija ili postrojenje koje bi bilo korisnik pregovora.
Naredna značajna faza bila bi formalizacija kroz potpisan investicioni okvir ili potvrdu konkretne kapitalne obaveze EBRD-a. Takođe bi trebalo da se definišu aranžmani finansiranja za određene projekte kako bi se pregovarački status pretvorio u merljive investicione korake.
Dok se takvi dogovori ne zaključe, predložena saradnja ostaje diskusija o finansiranju umesto osiguranog ulaganja. Ako do realizacije dođe, to bi moglo označiti pomeranje prioriteta evropskih investicija: sa obezbeđivanja pristupa geološkim resursima ka finansiranju infrastrukture koja pretvara sirovine u komercijalno upotrebljive industrijske materijale.
