Evropska komisija razmatra predloženu akviziciju MMG, kompanije koju kontroliše China Minmetals, kojom bi se za oko 500 miliona dolara (oko 425 miliona evra) preuzeo Anglo Americanov brazilski biznis nikla. Transakcija je postavljena kao test kako Brisel procenjuje vlasništvo nad rudarskim i prerađivačkim kapacitetima koji mogu uticati na industrijsku bezbednost snabdevanja u Evropi. Iako se proizvodnja nalazi van EU, struktura vlasništva može uticati na tokove prodaje i uslove pod kojima se materijal plasira evropskim kupcima.
Akvizicija obuhvata proizvodnju ferronikla, sirovine relevantne za proizvodnju nerđajućeg čelika. Ferronikal je istovremeno važan ulaz za evropske industrijske proizvođače koji zavise od stabilnog snabdevanja niklenim derivatima. U tom kontekstu, rasprava se ne svodi samo na konkurenciju unutar EU, već i na to kako bi promena vlasnika mogla da utiče na širinu i otpornost dobavljačkih lanaca.
Jedna od ključnih tačaka razmatranja odnosi se na mogućnost smanjenja raznovrsnosti izvora ferronikla dostupnih evropskoj industriji. Evropske institucije razmatraju da li bi koncentracija snabdevanja mogla povećati izloženost promenama u dostupnosti, komercijalnim uslovima i cenama ulaznih sirovina. Takav efekat bi mogao biti posebno osetljiv kada međunarodni trgovinski uslovi postanu restriktivniji, jer tada raste značaj predvidivosti isporuka.
MMG osporava širi geopolitički okvir procene i navodi da transakcija ne daje realan podsticaj niti sposobnost da kompanija ograničava ferronikal kupcima iz Evrope. Prema toj poziciji, Evropska komisija bi trebalo da proceni transakciju prvenstveno kroz prizmu tržišne konkurencije i raspoloživih podataka o tržištu. Time se pokušava razdvojiti klasična antimonopolska logika od pitanja koja se vezuju za kontrolu strateških mineralnih resursa.
Komisijina revizija, međutim, dolazi u trenutku kada EU nastoji da smanji prekomernu zavisnost od pojedinačnih stranih dobavljača kroz Zakon o kritičnim sirovinama i druge instrumente jačanja strateških lanaca snabdevanja. U praksi, to otvara prostor da se procena transakcija nadoveže na šire ciljeve ekonomske bezbednosti. Nickel je pritom posebno relevantan jer je vezan za proizvodnju nerđajućeg čelika, a taj sektor je povezan i sa širim tehnološkim i industrijskim lancima.
Za Anglo American, predložena prodaja je deo šire reorganizacije portfelja. Rudarska grupa se povlači iz aktivnosti koje smatra neključnim i istovremeno se fokusira na bakar, premium željeznu rudu i gnojiva za useve. Odluka o tome kako će Komisija tretirati nikl-transakciju može uticati na dinamiku te reorganizacije, jer duža regulatorna procedura ili uslovi mogu odložiti prebacivanje brazilske imovine i operativnu odgovornost.
U pozadini procesa, evropski proizvođači nerđajućeg čelika suočeni su sa dodatnim pritiscima koji dolaze iz troškova energije, konkurencije uvoza i neujednačene industrijske tražnje. Proizvođači u Aziji u pojedinim tržištima mogu funkcionisati sa nižim troškovnim strukturama, što dodatno pojačava osetljivost na svaki novi faktor rizika u snabdevanju sirovinama. Ako bi revizija transakcije povećala neizvesnost oko dostupnosti ferronikla ili budućih troškova ulaza, to bi moglo dodatno opteretiti konkurentnost evropskih proizvođača.
U slučaju da Komisija spreči akviziciju, to ne bi automatski značilo da bi evropski potrošači dobili dodatne količine nikla ili ferronikla. Komisija bi morala da razmotri da li bi neki alternativni kupac obezbedio finansijsku snagu i operativne kapacitete potrebne za vođenje brazilske imovine uz pouzdanu isporuku evropskim kupcima. Čak i ako bi drugi vlasnik smanjio zabrinutost u vezi sa kontrolom od strane kineskog subjekta, potencijalni ponuđač bi i dalje morao da pokaže dovoljno kapitala, tehničkih sposobnosti i mogućnost okončanja transakcije.
Na kraju, ishod MMG-Anglo American dogovora može imati posledice šire od same brazilske imovine. Stroži pristup mogao bi signalizirati da se vlasništvo nad proizvodnjom van EU sve češće uključuje u okvir industrijske bezbednosti EU, čak i kada su rudnici i postrojenja geografski izvan teritorije Unije. Odobrenje bez značajnih uslova, s druge strane, ostavilo bi diverzifikaciju snabdevanja više oslonjenu na komercijalne odnose i dobrovoljne aranžmane nego na direktnu regulatornu intervenciju.
Za evropsku industriju nerđajućeg čelika i šire lance vrednosti povezane sa niklom, ovaj predmet ostaje fokusiran na presek politike konkurencije i ciljeva kritičnih sirovina. Komisijina odluka će definisati koliko će kriterijumi vezani za strukturu vlasništva i potencijalne efekte na snabdevanje biti prisutni u procenama transakcija koje uključuju strateške materijale. U tom smislu, slučaj nikla stavlja China Minmetals preko MMG-a u središte regulatornog testa koji se tiče načina upravljanja rizikom koncentracije izvora ferronikla za evropske kupce.
