Finska izvozno-kreditna agencija Finnvera otvorila je potencijalni put finansiranja za Avalon Advanced Materials, vezan za planiranu rafineriju litijuma u Thunder Bayu, Ontario. Odluka se oslanja na neobavezujuće pismo iskazanog interesa koje upućuje na procenjeni paket opreme i usluga u vrednosti od oko 100 miliona evra od kompanije Metso. U fokusu je mogućnost da Avalon obezbedi podršku kupovnog kredita do približno 85 miliona evra za deo prihvatljivih finskih isporuka.
Finnvera je razmatrala zahtev koji je podneo Metso, sa sedištem u Finskoj, a koji se očekuje da obezbedi tehnologiju prerade i rafinisanja za planiranu postrojenje. Agencija je zaključila da predloženi obim nabavke sadrži dovoljno finskog sadržaja da se pređe na detaljniju procenu finansiranja. U okviru standardnog izvoznog kreditnog režima, Finnvera generalno može da podrži do 85% prihvatljivih finskih dobara i usluga.
Na osnovu procene paketa od 100 miliona evra, to bi se prevodilo u približno 85 miliona evra potencijalnog kupovnog kredita. U zavisnosti od konačne strukture, mogu se razmatrati i dodatni prihvatljivi lokalni troškovi, premije za garancije i kapitalizovane kamate tokom izgradnje. Finansiranje bi moglo biti organizovano preko garancije kupovnog kredita koja podupire komercijalnu banku zaduženu za aranžman, dok Finnvera’s Finnish Export Credit može potencijalno učestvovati i direktno kao zajmodavac.
U ovom trenutku nije odabrana aranžerska banka, a konačni iznos kredita, rok dospeća, raspored otplate, ugovorne obaveze i aranžmani obezbeđenja ostaju predmet pregovora i finansijskog strukturiranja. Pismo iskazanog interesa ne predstavlja obavezujuću ponudu finansiranja, već signal ulaska u narednu fazu procene. Za finalizaciju aranžmana projekat mora proći tehničku i ekološku due diligence, ispuniti kreditne uslove i uklopiti se u interne limite izloženosti Finnvere.
Za Avalon je ključno razdvajanje između indikativne podrške i projektno obavezujućeg finansiranja. Pre nego što bilo kakav izvozni kredit postane operativan, Avalon treba da zaključi osnovni komercijalni ugovor sa Metso kako bi se oprema koja ulazi u paket mogla prevesti u definitivnu strukturu finansiranja. Zbog toga se potencijalna finska komponenta treba posmatrati kao deo šire finansijske slagalice, a ne kao kompletno rešenje za ukupne kapitalne potrebe projekta.
Thunder Bay postrojenje zahteva značajan kapitalni angažman prema preliminarnim projekcijama iz 2024. godine. Avalonova preliminarna ekonomska studija predviđa konverzijsku fabriku koja bi proizvodila oko 30.000 tona godišnje baterijskog litijum-hidroksida monohidrata. Procena početnih kapitalnih ulaganja iznosi oko 1,2 milijarde kanadskih dolara, dok su ukupne investicije tokom životnog veka projekta procenjene na približno 1,3 milijarde kanadskih dolara.
Razmera kapitalnih potreba ukazuje na ograničen domet potencijalnog izvoznog kredita u odnosu na ukupan budžet razvoja. Čak i ako bi celokupnih 85 miliona evra prihvatljive podrške bilo obezbeđeno, to bi finansiralo samo deo ukupne investicije rafinerije. Preliminarna ekonomika projekta ipak pokazuje materijalnu dobitnu sliku: studija navodi neto sadašnju vrednost nakon poreza od oko 4,1 milijarde kanadskih dolara i internu stopu povrata od 48%.
Ovi pokazatelji su delimično zasnovani na pretpostavci dugoročnih cena litijum-hidroksida od oko 26.000 američkih dolara po toni. To znači da su projekcije osetljive na kretanje cena litijuma, troškove spodumenske sirovine (feedstock), performanse postrojenja i dostupnost investicionih poreskih kredita. U praksi, takva zavisnost dodatno naglašava značaj preciznog strukturiranja finansijskih uslova i realnih pretpostavki o radu postrojenja.
Metso tehnologija se očekuje da pokrije ključne segmente procesne opreme rafinerije prema planiranom tehnološkom toku. Predviđeni flowsheet uključuje kalcinaciju, pritiskom vođeno luženje (pressure leaching), konverziju, prečišćavanje jonskom izmenom i kristalizaciju. Uključivanje dugotrajne procesne opreme u strukturu izvoznog kredita može pomoći u usklađivanju ročnosti finansiranja sa dugim operativnim vekom postrojenja.
Avalon time ne eliminiše projektni rizik, ali dobija mogućnost diverzifikacije izvora sredstava kroz zajam sa dužom ročnošću vezan za specifičnu tehnologiju isporučenu iz Finske. Istovremeno ostaje potreba da se ostatak opsega finansira drugim mehanizmima jer infrastruktura, rezervne rezerve (contingency), obrtnI kapital i oprema van Metso paketa moraju biti obezbeđeni zasebno. Kompanija planira kombinovanje potencijalne finske izvozne podrške sa drugim izvorima uključujući kanadske i američke programe države, komercijalni projektni dug, stratečke investicije kroz kapital i finansiranje zasnovano na kupcima ili ugovorima o otkupu (offtake).
Značaj pisma iskazanog interesa leži u tome što određeni deo programa nabavke uvodi u prepoznatljiv kanal državom podržanog izvoznog kreditiranja. Takva podrška može biti posebno relevantna za projekte kritičnih minerala dok zajmodavci i strateški investitori sve češće ocenjuju ne samo ekonomiku već i bezbednost lanca snabdevanja, domaći kapacitet prerade i geografsko razdvajanje proizvodnje baterijskih materijala. U tom kontekstu povezivanje kanadske konverzije litijuma sa evropskom industrijskom ekspertizom kroz Metso dobija dodatnu dimenziju kroz mehanizam izvoznog kredita.
Naredna ključna prekretnica za Avalon je pretvaranje indikativnog paketa Metso nabavke od oko 100 miliona evra u potpisani komercijalni ugovor. Nakon toga sledi uspostavljanje bankabilnog kupovnog kredita sa identifikovanim zajmodavcem, pri čemu su svi parametri poput ročnosti i uslova otplate predmet dogovora. Do završetka tih koraka potencijalna finska linija ostaje uslovna, ali predstavlja konkretan segment dugoročnog kapitala za opremu kritične procesne tehnologije u trenutku kada je diverzifikacija izvora finansiranja sve važnija za projekte prerade litijuma.
