Rast cena bakra ponovo je u fokusu tržišta jer se vrednost metala koji prati industrijsku aktivnost približava najvišim nivoima u gotovo godinu dana. Tržišni optimizam je pojačan time što se bakar često opisuje kao „Dr. Copper“, indikator kretanja globalne ekonomije i industrijskog ciklusa. U istom periodu zabeležen je i blagi povratak nakon ranijih dobitaka, što ukazuje na kratkoročno prilagođavanje pozicija trgovaca.
Jedan od ključnih pokretača rasta cena je zatezanje lanca snabdevanja. Smanjena proizvodnja u kineskim topionicama i istovremeno slabiji nivo globalnih rezervi doprinose osećaju da se ponuda ne širi istom brzinom kao tražnja. Takav odnos između dostupnosti materijala i potražnje obično pojačava volatilnost na berzama metala.
Analitičari posebno izdvajaju mogućnost ponovnog jačanja potražnje, uz naglasak na Kini kao jednom od glavnih izvora kupovine. Dodatni faktor koji ulazi u procene je očekivanje popuštanja monetarnih politika u vodećim svetskim centralnim bankama, što može podržati industrijsku potrošnju i investicione tokove. U takvom makro okruženju tržište češće preispituje projekcije za naredne mesece.
Russ Mould iz AJ Bell ukazuje da je uspon ka nivou od 9.000 USD po toni značajan, naročito u kontekstu zabrinutosti za potražnju iz Kine. Iako se kratkoročno suočava sa izazovima na strani tražnje, Ewa Manthey iz ING ostaje optimistična, oslanjajući se na očekivani pomak politike Federalnih rezervi. ING u svojoj proceni navodi da bi LME cene bakra mogle dostići 9.000 USD po toni do kraja godine.
Morgan Stanley Research dodatno menja fokus sa ideje viška na ideju manjka u narednim godinama. Commodities analitičarka Amy Gower navodi da bi poremećaji na tržištu mogli voditi ka deficitu umesto suficita, što bi moglo otvoriti prostor za kompanije sa rastnim kapacitetima u rudarstvu. Ovakva procena je relevantna jer deficit tipično utiče na premije za fizički metal i na dinamiku zaliha.
Goldman Sachs takođe naglašava istorijsku tesnoću globalnih zaliha bakra u odnosu na tražnju. U projekciji banke navodi se potencijalni rast cene od 40% u narednih 12 meseci, uz posebno izražen scenario u drugoj polovini godine. Nicholas Snowdon iz Goldman Sachsa očekuje kretanje ka 10.000 USD po toni do kraja godine, kao i do 12.000 USD po toni do kraja prvog kvartala 2025.
Na strani evropskih proizvođača, rast cena bakra reflektuje se kroz očekivanja o prihodima i operativnoj poluzi rudarskih portfolija. Rio Tinto Group, Glencore, Anglo American plc, Antofagasta plc i Boliden AB navedeni su kao kompanije koje bi mogle imati koristi od viših cena bakra. U istom periodu akcije Antofagaste dostigle su rekorde, dok je Glencore zabeležio svoju najbolju mesečnu izvedbu od februara 2022.
Tržišna slika ostaje uslovljena kombinacijom ponude koja se ne širi dovoljno brzo i signala koji ukazuju na moguć povratak tražnje. Kratkoročni pad nakon ranijih skokova pokazuje da investitori prate tempo isporuka i realne kupovine, a ne samo makro narativ. U takvom režimu, svaka nova informacija o proizvodnji topionica i kretanju rezervi može brzo preusmeriti očekivanja o bilansu ponude i potražnje.
